Lagebericht

Abschluss der Strategieperiode 2021 bis 2025

Mit der Strategie «LUKB25» hatte sich die LUKB für die Jahre 2021 bis 2025 ambitionierte Ziele gesetzt – mit klarem Fokus auf nachhaltiges Wachstum, hohe Effizienz, Kundennähe und eine robuste Risikoposition. Ende 2025 lässt sich festhalten: Die Strategie wurde sehr erfolgreich umgesetzt. Die Bank steht finanziell stark da, ist strategisch klar positioniert und organisatorisch gut aufgestellt für die nächste Entwicklungsphase.

Ertragskraft und Wachstum

Die LUKB wies über die gesamte Strategieperiode eine hohe und stabile Ertragskraft aus. Per Ende 2025 lag der kumulierte Unternehmensgewinn mit 1 371 Millionen Franken deutlich über der während der Strategieperiode zweimal erhöhten Zielbandbreite von 1 260 bis 1 330 Millionen Franken. Das Wachstum erfolgte qualitativ hochwertig und ohne Ausweitung des Risikoprofils.

Während der Strategieperiode 2021 bis 2025 wurde das Zielband für den Unternehmensgewinn nach Steuern von 1 025 bis 1 100 Millionen Franken per Mai 2023 auf 1 075 bis 1 200 Millionen Franken und per Februar 2025 auf 1 260 bis 1 330 Millionen Franken erhöht.

Ertragsdiversifikation

Die gezielte Verbreiterung der Ertragsbasis wurde erreicht. Die zinsfremden Erträge stiegen im Geschäftsjahr 2025 auf 233 Millionen Franken und gewannen strukturell weiter an Bedeutung. Ergänzend erschloss die Bank neue Ertragsquellen durch die Lancierung von Angeboten im Bereich Digital Assets.

Operative Effizienz

Ein effizienter Betrieb ist eine wichtige Voraussetzung für ein nachhaltiges Leistungsangebot zu Gunsten unserer Kundinnen und Kunden. Die Cost-Income-Ratio von 46.1 % (per Ende 2025) lag deutlich unter der strategischen Obergrenze von 50 %. Möglich wurde dies durch regelmässige Prozessvereinfachungen, den verstärkten Einsatz digitaler Arbeits- und Beratungstools sowie ein ausgeprägtes Kostenbewusstsein auf allen Ebenen.

Kapitalisierung und Stabilität

Die Bank blieb während der gesamten Strategieperiode finanziell sehr solide. Die Gesamtkapitalquote von 20.6 % bewegt sich im oberen Bereich des strategischen Zielbands, die Kernkapitalquote (CET1-Quote) von 14.7 % erfüllt die erhöhten Anforderungen komfortabel. Die starke Eigenmittelausstattung – auch dank der erfolgreichen Kapitalerhöhung im Jahr 2023 – sichert Widerstandsfähigkeit, profitables Wachstum und das Vertrauen der Stakeholder in die Bank.

Die Zielvorgabe für die Gesamtkapitalquote wurde während der Strategieperiode 2021 bis 2025 von 14 % bis 18 % per Januar 2023 auf 16 % bis 20 % und per Juli 2025 auf 19 % bis 21 % erhöht.

Steigerung des Ertrags je Aktie

Die LUKB konnte den Konzerngewinn 2025 auf neu 295.5 Millionen Franken steigern. Dies entspricht einer Eigenkapitalrendite von 7.26 %. Aufgrund der Steigerung des Konzerngewinns nahm der Gewinn je Aktie auf neu 5.97 Franken zu, was einem neuen Höchstwert entspricht.

Strategische Weiterentwicklung

Neben den quantitativen Zielen investierte die LUKB gezielt in ihre Zukunftsfähigkeit. Der Ausbau des mandatierten Anlagegeschäfts und des Spezialgeschäfts mit nationaler Reichweite, die Modernisierung des Beratungsprozesses sowie ausgewählte Innovationsinitiativen stärkten Wettbewerbsposition, Kundenmehrwert und organisatorische Leistungsfähigkeit.

Erläuterungen Geschäftsjahr 2025

Wachstumsziele 2025 übertroffen

Die LUKB hatte sich für das abschliessende Jahr der laufenden Strategieperiode «LUKB25» ambitionierte Wachstumsziele gesetzt und sie allesamt übertroffen:

• Das Neugeld im mandatierten Anlagegeschäft beträgt für das Geschäftsjahr 2025 1 093 Milliarden Franken (Ziel: mindestens 1 Milliarde Franken).
• Die zinsfremden Erträge beliefen sich im Geschäftsjahr 2025 auf 232.9 Millionen Franken (Ziel: mindestens 215 Millionen Franken).
• Das Kreditgeschäft wuchs im Geschäftsjahr 2025 um 6.9 % (Ziel: 2.00 % bis 3.75 %).

Erläuterungen zur Erfolgsrechnung

Erfolgssteigerung in allen drei operativen Ertragssparten

Das Zinsengeschäft als Hauptertragspfeiler steuert 458.1 Millionen Franken zum Geschäftserfolg bei, was einem Anstieg von 14.1 Millionen Franken beziehungsweise 3.2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses Wachstum liegt über den Erwartungen, was auf ein erfolgreiches taktisches Zinsmanagement zurückzuführen ist, das die Auswirkungen des Nullzinsumfelds dämpfen konnte. Dennoch zeigte sich im zweiten Halbjahr 2025 ein Rückgang des Zinserfolgs um 5.4 Millionen Franken im Vergleich zum ersten Halbjahr. Zum Wachstum im Zinsengeschäft trugen auch die um 6.9 % gestiegenen Kundenausleihungen bei.

Den Kommissions- und Dienstleistungserfolg konnte die LUKB im Geschäftsjahr 2025 um 10.1 % auf 143.2 Millionen Franken steigern (2024: 130.1 Millionen Franken). Den grössten Beitrag leisteten die Kommissionen aus dem Wertschriften- und Anlagegeschäft, das von attraktiven Anlagemärkten, einer anhaltenden Nachfrage nach Vermögensverwaltungs- und Vermögensberatungsmandaten und einer in der Summe positiven Entwicklung der Anlagemärkte profitierte.

Der Erfolg aus dem Handelsgeschäft beträgt 76.0 Millionen Franken, was einer Zunahme von 19.5 Millionen Franken beziehungsweise 34.5 % im Vergleich zum Jahr 2024 entspricht. Diese starke Steigerung ist auf eine höhere Kundennachfrage in allen Handelssparten zurückzuführen. Zudem wurden die Emissionstätigkeit im Wertschriftengeschäft sowie die Aktivitäten im Primär- und Sekundärmarkt bei den Strukturierten Produkten planmässig weiter ausgebaut, was das Wachstum zusätzlich unterstützte.

Der Übrige ordentliche Erfolg kommt mit 13.7 Millionen Franken deutlich unter dem Vorjahreswert von 19.9 Millionen Franken zu liegen. Dieser Rückgang um 31.4 % ist dem bewussten Verzicht auf die Veräusserung von Finanzanlagen geschuldet. Im Gegenzug nahmen aufgrund der Kursentwicklung die Zwangsreserven bei den von der LUKB gehaltenen Beteiligungstiteln um weitere 16 Millionen Franken zu.

691 Millionen Franken Geschäftsertrag

Insgesamt beläuft sich der zinsunabhängige Erfolg für das Geschäftsjahr 2025 auf 232.9 Millionen Franken, gegenüber 206.5 Millionen Franken im Vorjahr. Mit dieser Steigerung wird das Wachstumsziel im indifferenten Geschäft deutlich übertroffen. Inklusive Zinserfolg ergibt sich ein Geschäftsertrag von 691.0 Millionen Franken, was einem Plus von 6.2 % gegenüber dem Vorjahreswert entspricht (2024: 650.5 Millionen Franken).

Ausgewogene Beiträge aller Segmente

Die Segmentsrechnung 2025 belegt, dass die Ertragsbasis der LUKB unverändert breit abgestützt ist. Alle Vertriebssegmente leisteten einen wesentlichen Beitrag zum Unternehmensgewinn nach Steuern von 295.5 Millionen Franken (Zahlen gerundet):

• Privat- & Gewerbekunden: 95.1 Millionen Franken (2024: 99.2 Millionen Franken)
• Firmenkunden: 102.8 Millionen Franken (2024: 93.4 Millionen Franken)
• Private Banking: 65.9 Millionen Franken (2024: 63.3 Millionen Franken)
• Das Corporate Center umfasst alle übrigen Kosten und Erlöse (inkl. Handel) und schliesst mit einem Deckungsbeitrag von 31.6 Millionen Franken ab (2024: 55.7 Millionen Franken).

2 % höherer Stellenbestand

Der Personalbestand wurde im Geschäftsjahr 2025 von 1 181.0 auf 1 206.2 Vollzeitstellen ausgebaut. Dadurch nahm der Personalaufwand um 4.5 % auf 218.4 Millionen Franken zu.

Im Durchschnitt betrug der Personalbestand (Lernende zu 50 % berücksichtigt) für das Jahr 2025 1 191.7 Vollzeitstellen (Vorjahr: 1 160.0 Vollzeitstellen) und er setzte sich wie folgt zusammen:

• Luzerner Kantonalbank AG Stammhaus: 1 181.9 Vollzeitstellen (Vorjahr: 1 147.9)
• LUKB Expert Fondsleitung AG: 9.8 Vollzeitstellen (Vorjahr: 10.0)
• Refinum AG: 0.0 Vollzeitstellen (Vorjahr: 2.1)

Die Refinum AG wurde per 31. Januar 2025 in das Stammhaus integriert.

Zusätzliche Ausgaben im Abschlussjahr der Strategie

Die Ausgaben für Informations- und Kommunikationstechnologie (ICT), Marketing, Jubiläumsanlässe und Strategieentwicklung erhöhten den Sachaufwand im Vorjahresvergleich um 11.5 % auf 96.8 Millionen Franken (2024: 86.8 Millionen Franken).

Insgesamt resultiert für das Geschäftsjahr 2025 mit 326.4 Millionen Franken (2024: 306.5 Millionen Franken) ein um 6.5 % höherer Geschäftsaufwand.

Aus der ausgewogenen Entwicklung von Ertrag und Aufwand ergibt sich per Ende 2025 eine gegenüber Ende 2024 stabile Cost-Income-Ratio, was die LUKB zu einer der effizientesten Universalbanken der Schweiz macht.

Konzerngewinn ohne ausserordentliche Effekte

Auf Stufe Geschäftserfolg liegt das Ergebnis 2025 gegenüber dem Vorjahr 5.0 % im Plus. Der Konzerngewinn liegt mit 295.5 Millionen Franken noch 3.1 % über dem Vorjahresergebnis. Integriert im Vorjahresergebnis war ein Nettoerfolg von 6.6 Millionen Franken aus der Veräusserung des Immobilienteils der Fundamenta Group Holding AG (31.6 Millionen Franken ausserordentlicher Ertrag abzüglich Zuweisung an Reserven für allgemeine Bankrisiken von 25.0 Millionen Franken). Wird dieser Sondereffekt im Vorjahresvergleich ausgeklammert, nahm der Konzerngewinn 2025 um 15.4 Millionen Franken bzw. um 5.5 % zu.

Ausschüttung von 2.70 Franken beantragt

Der Verwaltungsrat der LUKB beantragt der Generalversammlung vom 13. April 2026 die Erhöhung der Ausschüttung von bisher 2.60 Franken auf 2.70 Franken pro Aktie – je hälftig in Form einer Dividende und einer verrechnungssteuerfreien Ausschüttung aus gesetzlichen Kapitalreserven. Die Ausschüttungsquote beträgt damit 45.2 % (2024: 41.3 %). Die Gutschrift der Ausschüttung an die Aktionärinnen und Aktionäre erfolgt bei Annahme des Antrags am 20. April 2026.

100.8 Millionen Franken für den Kanton Luzern

Auf der Basis dieses Gewinnverwendungsantrags erhält der Kanton Luzern eine Gewinnausschüttung von 82.3 Millionen Franken (2024: 79.3 Millionen Franken), Kantonssteuern in der Höhe von 7.3 Millionen Franken (2024: 8.0 Millionen Franken) sowie die nach einer gesetzlich vorgegebenen Formel berechnete Abgeltung der Staatsgarantie von 11.2 Millionen Franken (2024: 10.8 Millionen Franken).

Total profitiert der Kanton Luzern mit 100.8 Millionen Franken aus seinem Investment in die LUKB (2024: 98.0 Millionen Franken).

Erläuterungen zur Bilanz

Kundenausleihungen

Per Ende 2025 betrug das Volumen der Kundenausleihungen der LUKB insgesamt 46.353 Milliarden Franken (2024: 43.374 Milliarden Franken), was einer Steigerung um 6.9 % entspricht. Von diesem Bestand entfallen 40.918 Milliarden Franken auf Hypothekarforderungen (2024: 38.235 Milliarden Franken), die ihrerseits ein Wachstum von 7.0 % verzeichnen.

Der Anteil Hypotheken für selbstbewohnte Immobilien beträgt rund 30 %.  Die durchschnittliche Belehnungshöhe der Wohnbaukredite bei der LUKB nahm im Geschäftsjahr 2025 weiter ab und liegt per 31. Dezember 2025 bei 52.9 % (31. Dezember 2024: 54.1 %).

Eigenkapital

Das Eigenkapital der LUKB setzt sich aus dem Gesellschaftskapital, den verschiedenen Reserven und dem Konzerngewinn zusammen und ist bis Ende 2024 auf 4.225 Milliarden Franken angestiegen (Ende 2024: 4.045 Milliarden Franken). Die Zunahme ist primär auf den Konzerngewinn wie auch auf den Abbau der von der Bank selbst gehaltenen LUKB-Aktien zurückzuführen. Von dieser Summe werden gemäss Gewinnverwendungsantrag im April 2026 133.9 Millionen Franken an die Aktionärinnen und Aktionäre ausbezahlt.

Unter Berücksichtigung dieses Antrags konnte die LUKB die CET1-Quote im Jahr 2025 von 13.9 % auf 14.7 % erhöhen. Die Gesamtkapitalquote stieg von 18.5 % auf 20.6 %.

Weitere Informationen sind im Kapitel «Zusammensetzung der Eigenmittel und der TLAC» im Offenlegungsbericht 2025 zu finden.

Risikogewichtete Aktiven (RWA)

Diesbezügliche Informationen sind im Kapitel «Übersicht Risikomanagement, Schlüsselkennzahlen und nach Risiko gewichtete Positionen (Risk-weighted Assets, RWA)» im Offenlegungsbericht 2025 zu finden.

Verwaltete Kundenvermögen

Die LUKB sowie ihre Kundinnen und Kunden konnten die Chancen des volatilen Marktumfelds gut nutzen. So verzeichnete die LUKB während des Geschäftsjahrs 2025 eine Zunahme der verwalteten Vermögen von 3.118 Milliarden Franken (davon Nettoneugeld von 1.285 Milliarden Franken) auf 42.607 Milliarden Franken.